예술적 분석 14...부족하거나, 남아 돌거나<1>

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일반적으로 에너지가 건강한 균형 상태를 유지하고 있다면 파동은 매우 정직하게 지지선과 저항선을 지켜주려는 경향을 보인다.

에너지의 균형이 깨질 때 주로 문제가 생기게 되는데, 부족해질 때와 남아도는 경우에 차트에서는 어떤 결과를 가져오게 될지를 살펴보자. 

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<부족한 것>을 먼저 볼까?

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<차트 1>

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우선, 정교하게 추세선을 그리는 방법을 알려주마.

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상승 국면에서는 소위 <주추세선>이 하단부에 위치한다.

주가가 상승하는 국면에서는 구체적으로 주가를 밀어 올리는 힘이 더욱 중요하기 때문에 그 힘이 존재하는 하단부가 <주 추세선>이 되는 것이지.

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하지만 주 추세선은 매우 에너지가 불안정한 구역이기 때문에, 추세선을 그릴 때에는 반대의 순서로 그린다.

가급적 에너지가 고르고 안정이 되어 있는 상단의 <보조추세선>을 먼저 그리고, 그 다음 그 보조추세선에 거의 평행한 최적의 선을 찾아 긋는다.

이 때 중요한 것은, 추세선이 닿는 곳은 가급적이면 꼬리는 제거하고 몸통이 닿는 곳을 찾아 긋는 것이 중요하다.

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그 다음 그 채널의 중심선을 찾아 그려보거라.  

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이제는 보일 것이다.

위에서 일정한 채널 사이를 오가던 균형이 고점에 다다르면서 자연스럽게 도달해야하는 곳까지 가지 못하고 있다. 

원형 구간에서 매수세와 매도세의 균형이 깨졌다는 것을 보여주는데, 마치 들숨과 날숨처럼 동일한 에너지가 교차되다가 고점을 인식하는 투자자들이 조금씩 빨리 매물을 내어놓기 시작하면서 더 이상 전진하지 못하고 머뭇 거린다. 

한 마디로 매수 에너지의 결손으로 인해 생기는 구멍난 공간이지.  

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이후의 모습을 보자.

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<차트 2>

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위에 동그라미 친 구간을 다시 한 번 자세히 살펴 보거라. 

정상적인 파동이라면 매수세와의 균형에 의해 파동의 상단부에 도달해야겠지만 보이지 않는 매도세가 강해지면서 봉들이 더는 전진하지 못하고 있음이 느껴지니?  

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재미 있는 것은 화살표 구간이다. 

20일선을 깨지 않고 억지로 지켜주고 있는 모습이 보이는데, 이미 여러 차례 강조했듯이 20일선을 잘 지지받는 모습은 개인투자자들에게 자발적인 매수를 유도할 수 있다.

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하나 더 보자.

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<차트3>

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요즘에는 사라졌지만, 과거에는 새롭게 상장된 종목이 상장 이후 3달 이내에 공모가 85% 아래로 내려가면 안되던 시대가 있었어. 

공모가격을 산정할 때 개인투자자들이 피해를 입지 않도록 책임을 가지고  계산을 하라는 취지였지. 

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그런데 종목을 누가 알겠니?

상장시킨 종목이 공모가 아래로 하락하는 경우가 많았는데, 그렇게 되면 상장을 시켰던 증권사가 소위 <시장조성>이라는 명목으로 주가가 공모가격에서 85% 아래로 내려가지 못하도록 매수를 잔뜩 넣어두고 주가를 강제로 부양하곤 했었어. 

하지만 그런 방법으로는 주가의 균형을 맞추기가 어려웠다. 

지금 막 상장을 한 회사의 주가가 어느 하나의 가격에서 빠지지 않고 머물러 있으면, 누구나 3달 후에 크게 하락할 것을 알고는 보유하고 있는 물량을 모두 처분했기 때문이었다.  

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결국 증권사들도 살아남기 위한 방법을 고민하기 시작했는데, 보수적으로 가격을 떠받치는 방법에서 보다 적극적으로 주가를 끌어 올리는 방법을 선호하게 된다. 

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위 종목은, 그런 예를 여실히 보여주는 차트였고, 아버지가 과거에 몸 담았던 동호회가 결정적으로 깨지게 만들었던 원인 중에 하나였어.

지금도 아버지의 고객 중에서, 저 종목 때부터 아버지와 친분을 가지고 지금까지 이어 오시는 분들이 많다.

아마도 깊은 감회가 느껴지지 않을까 싶다. 

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당시 주간사는 XX증권이었으며 시장 조성이 법적으로 문제가 없던 시절이었기 때문에 공인된 작전을 통해 주가를 억지로 부양하고 있다는 것을 빤히 볼 수 있다.

이 종목의 공모가격은 상단 수평선인 8500원 주변이었는데, 첫날에는 공모가 이상에서 출발했지만 주가가 시름시름 떨어지고 있었어.

공모 가격의 85% 수준 아래로 떨어지면 안되니까 아래 수평선까지 하락하면 아랫 꼬리나 양봉을 붙여서 처음에는 소극적으로 주가를 부양하고 있음이 보인다. 

하지만 동그라미 구간에 와서는 한계를 느꼈을 것이다.

겨우 겨우 종가를 관리해서 7500원 위로 올리고는 있지만 조금씩 종가가 7500원으로 수렴하고 있다. 

이러다가 증권사는 상장 물량을 모두 떠 안게 생겼으니, 증권사는 생각을 바꿔 매우 적극적으로 끌어 올리기 시작한다. 

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앞서 거론했었지만 주간사로서의 면책이 가능한 시점은 석달이었어.

석달이 조금 지나자마자 본색을 드러내기 시작했는데, 억지로 끌어 올리면서 과다하게 보유한 종목들을 의도적으로 털기 시작한다. 

당시, 이 종목이 5만원 이상의 값어치가 있다는 출처 불명의 루머가 각종 주식 동호회에 뿌려지기 시작했는데, 그 때가 2002년 4월경이었다.

1만원도 버티기 어려운 종목에 5만원이라니...

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하지만 아버지는 이미 챠트에서 그 몰락의 단서를 찾을 수 있었는데, 일단 에너지가 부족해지는 현상이 나타나고 있는 구간이 보이니?

매수세에 비해 압도적인 매도세가 채널의 중심부 이상으로 주가를 끌어 올리지 못하고 있는 것이 분명하게 관찰된다. 

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게다가 파동의 중심부에서 머무르는 곳을 잘 살펴보면, 개인투자자들이 좋아하는 이동평균선을 교묘하게 이용하고 있다는 것을 알 수 있다.

아무튼, 개인투자자들은 단순하다.

남들이 이평선이 중요하다고 말하면 아무런 의심 없이 이평선에 목을 맨다. 

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화살표 구간을 잘 살펴보면 종가로 20일선을 훼손한 날은 거의 없다. 

자연상태에서는 저런 모습이 쉽게 나오기 어렵겠지?

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세상 사람들이 모두 다 알고 있는 것이 20일 선이고, 그 선이 훼손될 경우 더 많은 매물이 쏟아질 수 있다는 것을 분명하게 알고 있기에 오히려 종가 관리를 통해 깨지 않으려 노력했을 것이다. 

개인투자자들에게 잘도 떠 넘긴 이후, 지속적으로 하락만을 거듭하여 결국 고점 대비 80%의 하락까지 별 반전이 없이 추락한다.

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당시에 아버지는 이 종목을 매도해야만 한다는 것을 강하게 주장하다가, 결국 공동으로 이끌던 주식 동호회에서 공공의 적이 되어버려 자의반 타의반 퇴출되었으니, 재야에 있던 나를 증권사로 이끌게 된 원인을 만든 종목이었지.

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정리하자면, 매수세와 매도세 간의 균형이 깨지면서 그 부족한 차이 만큼의 에너지가 빈 공간으로 차트에 그려지게 되는 것을 이해하거라. 

빈 공간만큼 매도의 에너지가 매수의 에너지에 비해 세력이 커진 것을 의미하며, 빈 공간이 크기가 크면 클수록 하락의 속도나 폭도 강해질 수 있다는 것을 기억해두렴.

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